9月8日，“猴茅”昭衍新药举行2026年半年度业绩说明会。实验猴为昭衍新药带来净收益7.35亿元。

2026年上半年，昭衍新药实现营业收入7.04亿元，同比小幅增长5.27%；归母净利润却达到7.48亿元，同比暴增1126.8%，净利润规模甚至超过营收。利润井喷主要源于生物资产公允价值变动，上半年该项净收益达7.35亿元。若剔除该部分损益，实验室服务及其他业务实际亏损3661.23万元，但较上年同期收窄43.5%，显示主营业务虽仍在亏损，但减亏趋势明确。

实验猴供需偏紧，但变数犹存

关于实验猴后续价格及生物资产收益的持续性，昭衍新药总经理高大鹏指出，非人灵长类实验动物价格波动的根本驱动力在于供需结构。需求侧，2026年以来国内创新药融资和BD授权交易持续回暖，显著拉动了对非人灵长类实验模型的需求；供给侧，实验猴繁育率相对稳定，行业产能弹性低，难以随需求快速扩张。供需矛盾日益突出，价格因此走高。

不过，随着非人灵长类实验动物进口政策放开，叠加其他不确定性因素，未来价格走向仍需动态观察。对于生物资产公允价值变动，高大鹏拆解为两部分：市场价格波动带来的估值变化（难以预判），以及生物自然生长带来的增值——在猴价平稳时，每季度约可贡献1亿元评估增值，后续增值空间将随市价同步调整。

目前种猴和商品猴均已放开进口，但实验猴的进口面临两大瓶颈：其一，海外符合实验标准的猴场资源十分稀缺，找到合规供应商并建立稳定合作关系是前提；其二，国内隔离场资源紧张，符合新建标准的隔离场数量有限，各隔离场均需排队使用，构成第二道门槛。

当前猴价如何？

6月16日，中国食品药品检定研究院采购40只食蟹猴，中标金额712万元，均价17.8万元/只。

6月29日，中检院再次发布招标，40只预算760万元，单价预算达19万元。

据财联社报道，目前3至5岁适龄食蟹猴单价普遍在15万~20万元，恒河猴约12万元。

而去年5月左右，实验猴单价尚不足10万元。

多家广西、广东、四川的养殖企业表示，今年食蟹猴已被合作方预订一空，排期至少到明年。

猴需求为何爆发？

涨价根源在于需求激增。

2026年上半年，中国创新药BD出海交易总额达997亿美元，约为2024年全年的2倍，已占2025年全年的73%。首付款总额约50亿美元，约占2025年全年的七成。

全球Top10 BD交易中，中国企业占据8席。BD和融资活跃，直接推动研发管线提速，而非临床安全性评价是创新药进入人体试验前不可绕过的合规环节，非人灵长类实验模型正是其中的核心消耗品。

供给端，食蟹猴非中国原产，种源依赖进口，从幼猴到适龄实验猴需3~5年繁育周期，产能无法快速扩张。

据测算供需间存在近万只的稳定缺口。

作为国内药物非临床安全性评价的头部CRO企业，昭衍新药也是A股实验猴自持规模最大的公司之一。2022年，公司斥资近20亿元收购云南英茂生物和广西玮美生物两家猴场，获得约2万只食蟹猴存栏。此后通过持续繁育和扩群，市场测算其存栏量在3万~5万只之间，自给率超90%。

国内其它拥有猴资源的企业还包括药明康德、康龙化成、美迪西等。

有没有猴替代方案？

关于替代技术，美国FDA于2025年4月发布路线图，计划3~5年内逐步取消单抗药物研发中的动物试验，转向“新方法学”（NAMs），涵盖类器官、器官芯片、AI模型等。

2025年11月，英国政府也发布《科研动物替代战略》，5年内英国将构建以AI和类器官为核心的革命性科研体系，尽可能用替代方法取代动物实验。

2026年7月7日，国家药监局药品审评中心启动“先锋计划”征求意见稿，明确推进类器官、器官芯片等新方法在药物非临床评价中的应用，以“不依赖传统动物试验”为导向，且新模型产出的数据可独立支撑监管审评决策，不再是仅作补充。

不过，替代技术落地仍有现实距离。类器官和器官芯片在单器官毒性、代谢评估等场景已具实用价值，但在全身毒性、免疫原性、中枢神经系统渗透等复杂评价中，非人灵长类模型目前仍不可替代。猴价短期内的强势，仍有坚实的基本面支撑。