24小时客服热线 4006-062-886

迪安诊断发布2018年报,检测业务超预期

我要测网
2019/04/03
点击
评论

关键词: 迪安诊断

[摘要] 2018年实现营收69.70亿元(+39.28%),归母净利润3.87亿(+10.73%),扣非归母净利润约3.2亿(+47%)。

  业绩高速增长,拐点临近
  2018年实现营收69.70亿元(+39.28%),归母净利润3.87亿(+10.73%),扣非归母净利润约3.2亿(+47%)。Q1-Q4收入(15.81%、36.93%、42.33%,56.88%)逐季提升、利润增速(12.16%、12.94%、27.75%、4.70%)。扣非后利润3.30亿,实现49.53%高速增长。2019Q1业绩预告6909万元–7851万元(+10-25%),主要受财务费用及非经常性损益影响,全年有望维持高速增长。
  经营性现金流改善明显,定增完成降低资产负债率
  本年度公司加强应收账款管理,全年经营性现金流净额3.7亿,达到净利润的96%,现金流改善明显。非公开发行股票于2018年12月26日完成,募集资金净额为10.62亿元,降低资产负债率,将改善偿债能力。
  实验室检测业务高速增长,超出预期
  杭州迪安业务收入24.50亿(+29.49%),净利润1.52亿(+72.33%),剔除不可比因素后仍可看到ICL业态的高速增长,超出此前我们预期,预计伴随余下20家实验室逐渐盈利,将持续改善业绩。产品收入44.71亿(+49.22%);合作共建增速超50%,覆盖400家医院(10家三甲医院)。
  布局上游产品,聚焦精准诊断领域
  上游产品丰富化,共取得三类注册证2项,二类注册证1项,备案产品增加到23项,目前有2个三类诊断试剂产品进入注册程序。冷链物流、健检、CRO观合医药均高速增长。NGS与质谱两大平台进展顺利,与FMI共建的肿瘤全面基因测序实验室开始全面运营,预计2019年将放量;与全球质谱龙头丹纳赫旗下SCIEXs合作的迪赛思GMP工厂已经投产并有2个试剂获批;与美国Agena Bioscience合作已完成仪器国产化设计。
  风险提示
  IVD耗材集采降价、新产品开发推广不及预期,商誉减值风险。
  投资建议:维持“买入”评级
  预测2019-2021年归母净利润为4.90/6.35/8.19亿元,三年CAGR28%,当前股价对应PE27/21/16X。公司作为第三方独立医学实验室龙头企业,对标海外Labcorp,产品代理、外包检测服务和合作共建三种业务模式共同发展,引领业绩增长,本年度通过加强账款管理,现金流改善明显,实验室检测业务增速超预期,随着实验室逐渐步入成熟期,业绩将持续改善。目前估值极具安全边际,业绩拐点临近,给予2020年28-32xPE,合理估值28.56~32.64元,继续维持 “买入”评级。

 

————————THE END———————

泥沙俱下之时,检测机构如何转型发展、脱颖而出?详情点击:

检测机构如何服务产业高质量发展?——ACCSI2019检验检测产业峰会

 

1

[ 来源:迪安诊断,国信医药 ]

网友评论

登陆 注册

版权与免责声明:

① 凡本网注明"来源:我要测网"的所有作品,版权均属于我要测网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用。想要转载本网作品,请联系:cs@woyaoce.cn。已获本网授权的作品,应在授权范围内使用,并注明"来源:我要测网"。违者本网将追究相关法律责任。

② 本网凡注明"来源:xxx(非本网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,且不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。如其他媒体、网站或个人从本网下载使用,必须保留本网注明的"稿件来源",并自负版权等法律责任。

③ 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起两周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。

按产品字母分类: A | B | C | D | E | F | G | H | I | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z
关于我们 | 第三方检测 | 栏目导航 | 客户投诉 | 友情链接 | 法律声明 | 营业执照 | 联系我们 | 网站地图
woyaoce.cn Copyright © All Rights Reserved
信立方旗下网站:仪器信息网 | 我要测 | 仪品汇
版权所有:北京信立方科技发展股份有限公司
京ICP证
161282号
京ICP备
11012191号-2